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【宏观.行业】政策利好叠加基本面改善 券商板块再掀涨停潮

2018年10月30日 16:13:00 来源:东方财富网 出处:顶点财经

  10月30日,券商股午后涨幅扩大,多只个股涨停。截至发稿,中原证券、天风证券、国海证券、太平洋、长城证券、南京证券、华西证券、中信建投、中国银河、西南证券等纷纷涨停,华泰证券、第一创证券、兴业证券、浙商证券、财通证券大?#24688;?

  对于券商股全线爆发 ,机构的主流观点是因为政策的超预期利好。国信证券等多家券商近日发布研报表示,监管层密集发声,以市场化方?#20132;?#35299;?#21892;?#36136;押业务风险,各市场参与方,包括各地政府、央行、证监会、银保监会等,正积极推出相关政策,通过各类金融机构更着实?#34892;?#30340;帮助市场化解A股的股权质押风险,同时推动?#21892;?#24066;场的健康发展。

  与此同时,多家券商近期研报指出,自2015年牛熊转换之后,券商股便迎来了长达3年多的?#20013;?#19979;跌。随着券商指数的?#20013;?#19979;跌,券商股的估值也创下了历?#32439;?#20302;。由于券商股属于典型的强周期性行业,使用市盈率PE估值不能准确地反映券商股的实际估值状态,因此采用相对合理的市净率PB数据作为观察券商股估值的依据更为合理。目前券商的PB仅为1.06,处于2010年以来的最低位。随着9月份券商业绩回暖,券商基本面已出现明显的边际改善迹象。

  招商证券认为,政策底线思维明确和刺激政策?#34892;?#25512;出,推动券商开启估值修复趋势。此前,制约券商左侧领涨的质押风险和市场风险,在政策态度明确背景下类似“螳臂当车”。随着后续有政策利好不断?#22836;牛?#21048;商板块类似计算机板块具备极强的政策弹性,甚至可能脱离业绩?#38469;?#23558;成为确定性领涨板块

  招商证券还表示,近十年来,券商板块在?#21215;?#24230;均有明显表现,并较市场具有明显超额收益,仅2011年?#21215;?#24230;行情退后至2012年一季度爆发,但爆发的力度?#32479;?#39069;收益都相当明显。平均涨幅高达58%,较同期指数有35%的超额收益。即使在表现最差的2016年?#21215;?#24230;板块也有13%的涨幅。

  万联证券表示,尽管券商前三季度业绩依旧承压,但随着利好政策的集中出台,各业务条线呈现边际向好态势,股权质押风险?#25237;?#32423;市场下跌风险有望得到改善,建议关注具有估值优势、业绩增长稳定、风险管理领先的龙头券商。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为,上周券商股集体大涨,?#34892;?#20010;股甚至短期之内涨了50%,主要和股权质押风险得到?#34892;?#35299;决有关。对券商的乐观情绪在上升,券商股大幅上涨也意味着行情可能会出现反转。现在券商股的连续上涨主要是市场的担忧情绪?#20852;?#32531;解,带来的反弹还不足以启动一波大的牛市行情,但是至少说明投资者对于后市的看法?#20852;?#36716;变,大盘大幅下挫的可能性已经大大降低。在前段时间市场大跌的时候,前海开源基金率先提出全面加仓,用实?#24066;?#21160;来表态看好A股的核心资产,一些优?#23454;?#34013;筹股已经跌出价值,现在应该是战胜?#21482;?#30340;时候。

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