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【銀華中證】王琦:藍籌股迎來歷史性建倉機遇

2011年02月25日 15:42:00 出處:證券時報

  銀華中證等權重90指數分級基金經理王琦日前接受證券時報記者采訪時表示,今年A股市場預期并不悲觀,前期具有估值優勢的藍籌將迎來歷史性的建倉機遇。

  王琦認為,全球經濟危機以后,擁有良好基本面的A股市場走勢卻明顯落后于歐美市場,近期的市場表現已經基本上消化了緊縮政策的影響,而通脹對市場的影響并不完全是負面的。

  中國經濟過去30年平均年化增長速度達到9.8%,這主要歸功于人口紅利、制度紅利和全球化紅利。目前來看,雖然部分紅利優勢正在減弱,但制度紅利仍有提升空間,同時勞動生產力紅利、技術進步也將會為經濟增長帶來巨大推動力,中國經濟仍將長期向好。

  王琦說,從全球來看,A股市場具有較強的吸引力。人民幣每年的升值幅度約為3%至5%,未來升值亦可預期。同時中國的利率水平明顯高于美國,僅匯率和利率兩個因素,每年就會給人民幣計價資產帶來8%的無風險套利機會。

  當前,美國還在推行低利率政策,而中國處在加息通道,無風險套利的空間更大。自危機以來,歐美股市相對于A股有70%左右的超額漲幅,但增速遠低于中國,即當前股市和基本面的走勢是背離的。所以,A股未來趨勢并不悲觀。

  據了解,國內首只跨市場等權重指數分級基金銀華中證等權重90指數分級基金正在發行,該基金母基金份額為銀華90,同時有低風險穩定收益預期的銀華金利及高杠桿較高收益預期的銀華鑫利兩類子份額。按目前利率水平計算,銀華金利份額持有人的年固定收益有望達到6.5%(稅前),銀華鑫利則有高達2倍的初始杠桿。

  王琦介紹說,銀華中證等權重90指數分級基金為指數基金,運用完全復制的方法,投資中證等權重90指數成分股。該指數匯聚了滬深兩市中規模大、流動性好的90只藍籌股,且均為融資融券標的。大盤藍籌股的估值處于歷史低位,正是建倉機遇。

  歷史數據表明,近5年來,中證等權90指數累計收益率超過滬深300指數29.4%,比上證180超出67.4個百分點。

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